Nel secondo trimestre di quest'anno, con l'aiuto del micro-stimolo, l'economia cinese ha registrato un leggero rimbalzo e il tasso di crescita del PIL è aumentato dal 7,4% al 7,5%. Inoltre, poiché le località hanno aumentato gli investimenti, l'economia locale è generalmente rimbalzata. Tuttavia, la politica monetaria e la politica fiscale stanno lavorando insieme e i suoi "effetti collaterali" sono ancora preoccupanti.
China Securities Journal ha menzionato i seguenti tre punti nell'articolo:
1. Le "quattro trilioni di sequele" verranno messe in scena di nuovo? 2. Gli adeguamenti strutturali e gli investimenti privati sono ancora deboli; 3. Rischi finanziari.
Nella prima metà di quest'anno, il tasso di crescita su base annua di M2 nella prima metà di quest'anno ha raggiunto il 14,7%, superando l'obiettivo del 13% a inizio anno. Mentre l'entità del finanziamento sociale è aumentata in modo significativo, le attività fuori bilancio hanno ripreso a espandersi. A giugno le attività fuori bilancio hanno rappresentato il 24,4%, in aumento rispetto al mese precedente di 9,6 punti percentuali.
Ciò fa preoccupare le persone sul fatto che il precedente scenario di 4 trilioni di yuan che spingeva verso l'alto la leva finanziaria aziendale e del governo locale verrà ripetuto.
In termini di aggiustamento strutturale, dal punto di vista delle tre principali industrie, il tasso di contribuzione dell'industria secondaria è aumentato significativamente rispetto al primo trimestre, mentre il tasso di contribuzione del settore terziario e dell'industria primaria è diminuito. L'investimento e la redditività delle imprese private non hanno registrato grandi miglioramenti. Il valore aggiunto industriale a giugno è balzato dall'8,8% del mese precedente al 9,2%, ma in termini di tipologie di impresa, le imprese statali e quelle controllate dallo Stato sono rimbalzate maggiormente. China Securities Journal crede
L'aumento del valore aggiunto industriale è principalmente correlato all'accelerazione dell'avanzamento dei progetti da parte delle imprese statali a monte.
Ha anche affermato che, poiché la chiave per stabilizzare l'economia risiede nella stabilità degli investimenti, l'attuale tasso di crescita delle infrastrutture è diminuito ed è difficile per gli investimenti immobiliari sfuggire al canale discendente nel breve termine, il che significa che il tasso di contribuzione agli investimenti può continuano a diminuire.
Allo stato attuale, le condizioni operative delle PMI non sono migliorate in modo significativo, gli investimenti privati sono ancora a un livello basso e il potere economico endogeno è ancora debole.
In termini di rischi finanziari, le relazioni affermano che i rischi finanziari in alcune aree o regioni del mio paese sono attualmente più importanti
si manifesta principalmente con il rapporto debito / PIL eccessivamente elevato di alcune imprese, l'aumento dei prestiti in sofferenza in settori con grave sovraccapacità, l'aumento del rischio di insolvenza nel rimborso di prodotti di gestione patrimoniale ad alto rendimento e i pericoli nascosti di rete del settore finanziario e sicurezza delle informazioni. Recentemente, un'altra ondata di rischi ha colpito silenziosamente il mercato obbligazionario e molte società private si sono trovate sull'orlo del precipizio del default obbligazionario.
Ad esempio, le obbligazioni finanziarie a breve termine di Huatong Bridge, il 16, Huatong Bridge Group ha annunciato che, poiché il presidente della società sta assistendo i dipartimenti competenti nelle indagini, il rimborso del capitale e degli interessi delle obbligazioni di finanziamento a breve termine dovute al Il 23esimo sta affrontando l'incertezza. Se il prestito a breve termine non può essere rimborsato in quel momento, diventerà la prima obbligazione cinese con capitale insolvente.
Inoltre, la banca di investimento Bank of America Merrill Lynch ha pubblicato una volta un rapporto secondo cui durante il periodo di punta in cui i prodotti di fiducia collettiva sono scaduti nel secondo e terzo trimestre di quest'anno, molti prodotti di fiducia stavano affrontando una crisi di rimborso.
Li Zuojun, vicedirettore dell'Istituto di ricerca sulle risorse e sulla politica ambientale del Centro di ricerca sullo sviluppo del Consiglio di Stato, ha recentemente scritto un articolo secondo cui la stabilizzazione e il mantenimento delle misure di crescita sono dopotutto solo politiche di stimolo e la durata dei loro effetti è limitata.
La forte politica di stimolo nel 2009 ha portato a un rimbalzo di tre quarti. La politica di stimolo nel maggio 2012 ha portato solo un rimbalzo di un mese. L'anno scorso ha portato solo un rimbalzo trimestrale. Quest'anno si riprenderà in uno o due trimestri al massimo. Finché non verranno prese ulteriori misure, l'economia andrà giù. Questa è una tendenza che è stata chiaramente osservata negli ultimi anni.
Il China Securities Journal ha anche affermato che è difficile dare impulso allo sviluppo economico a lungo termine solo facendo affidamento su valuta allentata, credito sciolto e aumento della spesa fiscale.
Nella seconda metà dell'anno, pur assicurando l'intensità del micro-stimolo, è necessario intensificare le riforme in modo a tutto tondo. Questi includono aggiustamenti strutturali alle politiche fiscali, razionalizzazione dell'amministrazione e decentramento, riforme pilota delle imprese di proprietà statale, commercializzazione dei tassi di interesse e di cambio e riforma dei sistemi di registrazione dei terreni e delle famiglie rurali.