今年の第2四半期には、マイクロスティミュラスの助けを借りて、中国の経済はわずかに回復し、GDP成長率は7.4％から7.5％に上昇しました。さらに、地方自治体が投資を増やすにつれて、地方経済は概して回復しました。しかし、金融政策と財政政策は連携しており、その「副作用」は依然として懸念されています。
China Securities Journalは、記事の中で次の3つのポイントに言及しました。
1.「4兆後遺症」が再び上演されますか。 2.構造調整と民間投資は依然として弱い。 3.経済的リスク。
今年上半期のM2の前年同期比成長率は14.7％に達し、年初の目標である13％を上回りました。社会金融の規模は大幅に拡大しましたが、オフバランスシート事業は再び拡大し始めました。 6月のオフバランスシート事業は、前月の9.6ポイントから24.4％増加した。
これは、4兆元が企業や地方自治体のレバレッジを押し上げるという以前のシナリオが繰り返されるかどうかを人々に心配させます。
構造調整については、三大産業の観点から、第二次産業の貢献率は第1四半期に比べて大幅に増加しているが、第三次産業と第一次産業の貢献率は低下している。民間企業の投資と収益性はあまり改善されていません。 6月の産業付加価値は前月の8.8％から9.2％に跳ね上がったが、企業の種類では国有企業と国営企業が最も反発した。中国証券ジャーナルは信じています
産業付加価値の増加は、主に上流の国有企業によるプロジェクトの進捗の加速に関連しています。
また、経済を安定させるための鍵は安定した投資にあるため、現在のインフラ成長率は低下しており、不動産投資は短期的には下降チャネルから逃れることが難しく、投資貢献率が低下する可能性があると述べた。衰退し続けます。
現在、中小企業の経営状況は大きく改善しておらず、民間投資は依然として低水準であり、内生的な経済力は依然として弱い。
経済的リスクに関しては、私の国のいくつかの地域や地域の経済的リスクが現在より顕著であると報告されています
これは主に、一部の企業の過度に高い負債比率、深刻な過剰能力を抱える業界での不良債権の増加、高利回りの理財商品の償還におけるデフォルトのリスクの増加、および金融業界のネットワークと情報セキュリティ。最近、別のリスクの波が静かに債券市場を襲い、多くの民間企業が債券のデフォルトの崖の端に立っています。
例えば、華通橋の短期金融債は、16日、同社の会長が関連部門の調査を支援しているため、短期金融債の元利金の償還が23日は不確実性に直面しています。その時点で短期ローンを償還できない場合、それはデフォルトの元本を持つ中国の最初の債券になります。
さらに、投資銀行のバンク・オブ・アメリカ・メリルリンチはかつて、今年の第2四半期と第3四半期に集合信託商品が期限切れになったピーク時に、多くの信託商品が償還危機に直面しているという報告を発表しました。
国務院発展研究センターの資源環境政策研究所の副所長であるLiZuojunは最近、成長対策の安定化と維持は結局のところ刺激政策に過ぎず、その効果の持続期間は限られているという記事を書いた。
2009年の強力な景気刺激策は、4分の3の回復をもたらしました。 2012年5月の景気刺激策は、わずか1か月の回復をもたらしました。昨年は四半期ごとのリバウンドしかありませんでした。今年はせいぜい1、2四半期でリバウンドするでしょう。それ以上の措置が取られない限り、経済は衰退するでしょう。これは、過去数年間にはっきりと見られた傾向です。
中国証券ジャーナルはまた、通貨の緩み、信用の緩み、財政支出の増加だけに頼るだけでは、経済発展に長期的な推進力を与えることは難しいと述べた。
下半期には、マイクロスティミュラスの強さを確保しつつ、全面的に改革を強化する必要があります。これらには、財政政策の構造調整、行政と地方分権の合理化、国有企業のパイロット改革、金利と為替レートの市場化、地方の土地と家計の登録システムの改革が含まれます。